知识源于沉淀 4月20日晚间，当代安培科技股份有限公司发布2023年第一季度业绩。
2023年第一季度，当代安培科技股份有限公司实现营业收入890.4亿元，同比增长82.91%，环比下降24.7%。归母净利润98.2亿元，同比增长557.97%，环比下降25.2%，毛利率达到21.27%，同比基本持平，净利率11.32%，同比上升7.26个百分点。
当代安培科技有限公司2023年第一季度财务报告
这份成绩单的背后，是其上游电池级碳酸锂价格在今年一季度的暴跌，使得当代安普科技有限公司一改去年增收不增利的窘境，全面释放盈利能力。
每年一季度都是传统的车市淡季，尤其是今年一季度，各车企为争夺市场需求展开价格战，进一步打压了电池的需求。当代安培科技股份有限公司一季度仍实现558%的利润增速，创造了单季度增长纪录，营业成本增速由同期的200%降至68.4%。
然而，在当代Amperex Technology Limited的出色表现背后，其市场份额的加速下滑和高燕资本的不断减持也值得关注。
上游碳酸锂暴跌，中游电池厂大赚一笔。
2022年1月1日电池级碳酸锂价格20万元一吨，随后一季度开启上涨模式。
上海有色网价格数据显示，2022年一季度电池级碳酸锂市场均价为42.2万元/吨。
作为占当代安培科技股份有限公司电池成本60%左右的原材料，上游价格飙升给当代安培科技股份有限公司带来了巨大的经营压力。
2022年第一季度，当代安培科技有限公司净利润下滑，运营成本同比增长近两倍。一个重要原因是上游材料价格快速上涨导致成本增加。
当代安培科技有限公司2022年第一季度财务报告
2023年第一季度，电池级碳酸锂价格呈下降趋势。短短三个月，跌破2022年全年均价48.5万元/吨至24.5万元/吨，单季度跌幅高达60%。4月中旬进一步跌破20万元/吨大关。目前价格仍未止跌，业内甚至出现了16万元/吨的成交价。
上游原材料的崩溃，直接释放了当代安培科技有限公司等中游电池厂的成本压力。
不到5个月，电池级碳酸锂每吨价格下降约40万元，新能源汽车和自行车(以55千瓦时为例)成本下降1.6万元，动力电池单GWh成本下降2.68亿元，相当于单块电池成本下降约0.27元/wh。
成本的降低直接反映在当代安培科技有限公司的财务数据中。
2023年一季度，当代安培科技股份有限公司归母净利润高达98.2亿元，同比增长557.97%。毛利率和净利率分别达到21.27%和11.32%，其中净利率同比上升7.26个百分点。但2022年同期利润、毛利率、净利率均处于同比下滑的困境，其中归母净利润同比下降23.62%
考虑到当代安培科技股份有限公司存货成本采用加权平均法而非先进先出法，随着高成本电池的逐步出清，当代安培科技股份有限公司的电池成本将进一步下降，进一步提高其后续盈利能力。
市场份额下降，行业地位面临挑战。
2023年第一季度，当代安培科技有限公司动力电池装机国内市场份额再次下滑，这是自去年第一季度当代安培科技有限公司动力电池装机占比跌破50%以来的又一次下滑。这次下降幅度达到5.33个百分点，占比44.42%。
但不同的是，当代Amperex Technology Co .，Limited在上一轮份额的下滑，不仅仅是比亚迪竞争的结果，更是新能源车企支持的动力电池厂商联合推动的结果，如亿纬锂能、中创新航、蜂巢能源等。这一次，除了亿纬锂能的占比小幅提升1.55个百分点外，其他腾出的市场份额基本都被比亚迪接受(提升了10.68个百分点)。
无独有偶，即使在国内市场份额下降的情况下，当代安培科技有限公司的全球市场份额也保持了稳定增长(2022年第一季度市场份额达到34.4%，同比上升6.9个百分点)，但在2023年第一季度，当代安培科技有限公司的全球市场份额似乎随着国内市场份额的下降而下降。
今年1-2月，当代安培科技有限公司动力电池全球加载量达到25.5GWh，同比增速34%。虽然这比二线动力电池制造商创新航空和郭萱高科-8.2%的5%的增长率好得多，但也明显不如比亚迪122.6%、LG Energy Solutions 51.9%和松下47.6%的增长率，这也使当代安培科技有限公司的市场份额减少了1.2个百分点，为33.9%。
显然，当代安普科技的动力电池装机量增长暂时进入疲软阶段，尤其是之前市场报道的当代安普科技的锂矿返利计划，即终端车企80%的订单是通过20万元/吨的锂优惠价获得的，在近期锂价跌破20万元/吨后已不再具有吸引力。但好的一面是，当代Amperex科技有限公司的旗舰电池麒麟电池已经在3月份量产，后续搭载麒麟电池的机型也将陆续上市。当代安培科技有限公司未来能否恢复并保持50%左右的市场份额，值得特别关注。
为了夺回市场份额，当代安培科技有限公司也在开发新产品，试图保持其技术优势。
当代Amperex科技股份有限公司表示，近期公司新技术、新产品密集上线，包括搭载氪气009、001的麒麟电池，搭载理想首款纯电动平台的4C麒麟电池，与奇瑞合作推出的钠离子电池，预计年内量产装车的M3P电池等
此外，公司在上海车展发布了冷凝电池，车规级应用版今年内可以量产，也在合作开发民用电动载人飞机项目。此外，除了材料和结构，公司还继续致力于极限制造领域的创新，如超级电缆的推出和不断升级。
业绩暴涨的背后，是高瓴资本的持续减持。
矛盾的是，当代安培科技有限公司2023年一季度实现业绩增长，摆脱了上游材料价格高企带来的成本压力，但高邮却减持了。
高林旗下华夏价值基金(交易所)2023年一季度末持有当代安普科技股份有限公司2802.23万股，2022年四季度末持有3319.34万股。
图元当代安培科技有限公司财务报告
通过对比可以看出，高林的子公司华夏价值基金(交易所)在2023年一季度减持了当代安普科技股份有限公司股份517.11万股。
事实上，无论当代Amperex科技股份有限公司的业绩增长还是下滑，高淳都进行了减持。
HHLR管理有限公司下属中国价值基金(交易所)持有当代Amperex科技有限公司股份，2022年一季度末为3884.19万股，2021年四季度末为4260.69万股，减持376.5万股。
高燕资本的持续减持是盈利后的逐步正常退出，还是对行业龙头当代安普科技股份有限公司的成长性存在质疑，值得投资者和行业人士的持续关注。
