知识源于沉淀 长期以来，“高收入”成为证券行业的标签。随着上市券商2022年年报披露，员工薪酬也浮出水面。券商高薪时代结束了吗？目前已有20多家上市券商发布了2022年年报。根据东方财富Choice和同花顺iFinD的数据，杜南大数据研究院选取归母净利润排名前10的券商进行对比，发现与2021年相比，9家券商员工人均薪酬出现下降，最高降幅达到近40%；还有券商高管薪酬大幅缩水。在18位董事长和总经理中，超过70%的人去年降薪，5位高管的薪酬减半。相比银行降薪，券商去年降薪幅度更大。虽然券商在薪酬上仍高于银行，但差距明显缩小，有向股份行靠拢的趋势。
经纪人平均工资下降了。
海通的投资大幅下降。
从上市券商披露的2022年年报来看，券商降薪已经显现，“限薪”传闻也尘埃落定。东方财富Choice的数据显示，10家券商中，只有3家在2021年对员工进行了降薪调整，而到了2022年，这一数字已经增加到8家。只有东方财富和国泰君安的人均薪酬呈上升趋势。
去年有两家券商降薪超过30%，分别是招商证券和海通证券。其中，招商证券的人均薪酬下降幅度最大，达到39.37%，从2021年的人均78万元降至去年的47.3万元。海通证券员工人均薪酬下降36.30%，一年减少28.5万元。此外，CICC、华泰证券、广发证券员工人均薪酬同比降幅均超过20%。相对来说，中国银河的跌幅相对较小。
降薪后我们可以看到，这10家券商的员工人均薪酬大多在50-60万元之间，占了一半。被称为“券商一哥”的中信证券，人均薪酬依然领先其他券商，达到83.6万，国泰君安紧随其后，超过70万。
超过70%的高管薪酬缩水。
其中5个去年还不到一半。
不仅员工平均薪酬下降，高管薪酬也大规模缩水。上述10家券商中，9家券商高管薪酬总额下降，降薪最高的是CICC，达到56.30%；降薪幅度最低的是国泰君安，为6.08%，其余7家券商降幅在20%-40%左右。即使大幅降薪，中信证券的高管薪酬总额也远超其他同业，达到1.04亿元。
薪酬缩水似乎与高管数量变化关系不大。同花顺iFinD数据显示，招商证券2022年有6位高管，比2021年多1位，但去年高管薪酬总额为2562万元，同比下降14.86%。去年，中国银河仅新增一名高管，但薪酬总额仅下降，从2021年的3279.6万元降至2394万元。
对券商董事长、总经理薪酬的详细分析显示，除现任董事长CICC尚未披露去年薪酬外，招商证券总经理缺乏2021年的薪酬数据。18位董事长、总经理中，超七成去年降薪，其中只有一位年薪1000万甚至500万以上，5位高管薪酬“减半”。东方财富Choice和同花顺iFinD数据显示，仅中信证券现任董事长张幼军薪酬就超过500万元，薪酬降幅最大的是中国银河总经理，达到57.7%；CICC总经理薪酬也下降了56.19%，中信证券总经理也从2021年的998.7万元降至469.4万元，海通证券董事长、国泰君安总经理薪酬去年也下降了近一半。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受媒体采访时表示，我国上市公司尤其是金融企业需要提高递延薪酬的比例，降低当期支付的现金工资比例。同时，在金融机构收入分配方面，高管与普通员工差距巨大，两极分化现象更加明显。在薪酬设计上要收窄，既要对高管高薪设置上限，又要抑制其过度上涨和漫天要价，更要关注底层员工的福利。
经纪人的报酬比银行高。
逐渐向股票银行靠拢
杜南大数据研究院对比了当前证券行业与姊妹行业银行业的数据，发现去年券商降薪幅度大于银行。在已披露2022年年报的6家国有银行和7家股份制银行中，国有银行员工人均薪酬不降反升，甚至略有增长，其中薪酬降幅最大的股份制银行仅为7.36%；而券商的人均薪酬最高可以下降近40%，大多在10%-30%左右浮动。
值得注意的是，虽然券商在薪酬上仍高于银行，但差距已明显缩小，并有向股份行靠拢的趋势。2021年券商人均薪酬明显高于股份行。当年7家股份行中人均薪酬最高的是招商银行，达到60.4万元。然而，证券业的两个极端是CICC和中信证券。2021年人均薪酬116.4万元和94.7万元，远高于银行业。极值差高达50.09万元。
2022年披露的7家股份行薪酬中，人均薪酬最高的是中信银行，为63.4万元。这个数字比目前证券行业最高的中信证券低20.2万元，说明两个行业的极值差距已经大大缩小。
以每位员工人均薪酬之和/公司数量的公式计算，2021年，上述7家股份公司员工人均薪酬为55.29万元，而上述10家券商为77.09万元，比上市券商高出21.8万元。2022年，上述7家股份公司员工人均薪酬为55.72万元，上市券商约为62万元。也就是说，虽然券商仍然高于银行，但简单算术平均的差额已经缩小到6.28万元。
此外，在高管薪酬总额方面，9家券商也在向股份制银行靠拢，集中在2000万-5500万元，而去年7家股份制银行的高管薪酬总额集中在1700万-5600万元。
营收净利润严重下滑或主要原因
专家认为，短期内有望好转。
“在中国，券商薪酬存在‘靠天吃饭’的现象。年景好的时候赚的多，年景不好的时候可能面临降薪甚至裁员。”董登新说。
由此看来，证券行业降薪大幕的开启与经营业绩压力不无关系。中国证券业协会近日发布了2022年证券公司经营状况分析。由于市场波动，2022年证券行业经营业绩承压。2022年，140家证券公司营收3949.73亿元，同比下降21.38%；净利润1423.01亿元，同比下降25.54%。招商证券也在年报中表示，2022年业务及管理费用86.49亿元，同比下降21.86%，主要是收入减少导致绩效薪酬减少。
杜南大数据研究院梳理了上述10家券商去年的营收和净利润，发现2021年券商业绩表现优异，与2022年业绩承压形成鲜明对比。10家券商营收和净利润双双下滑。营收方面，海通证券、招商证券同比变化较大，超过-30%，广发证券同比下降26.62%，5家券商均下降13%以上。相比之下，券商归母净利润下滑幅度更大。海通证券跌幅高达60%，6家券商跌幅超过24%。尽管如此，“一哥”中信证券的净利润依然处于领先地位，营收超过600亿，净利润超过200亿。
对于券商的业绩压力，专家们给出了自己的看法。南开大学金融发展研究院院长田认为，随着经济复苏和市场回暖，短期内券商业绩有望改善。但在金融科技发展和经纪业务同质化市场竞争的冲击下，券商利润长期无明显改善是大概率事件。
证券行业资深人士王建辉认为，由于居民储蓄的显著增长，未来这笔钱很大一部分会以各种形式的投资出现，居民或家庭的理财需求与日俱增，前景广阔。这种情况下，擅长资产管理的券商可以大有作为。
出品:杜南大数据研究院数字金融研究中心
执笔:研究员谢小青熊润淼
设计:何鑫
