太傻网站

以留学论坛起家的傻留学，曾经占据高端留学的绝对份额。上市公司文华控股接手5年后，2018年，笨笨业务出现断崖式下滑，营收下滑，利润下滑150%，从盈利8700万元到亏损4400万元。2月下旬，蠢停了，大批员工和客户维权。发生了什么事？

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编辑|葵花酱

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维权，太傻面对破产清算？

继2017年3月马骁渡江破产清算后，又一台留学机器在春天轰然倒塌。

2月22日起，多家媒体爆料称，上市公司文华传媒全资子公司成怀科技与知名留学机构大沙的运营方陷入维权纠纷。从20日开始，员工和客户陆续到大沙总部和分公司维权，要求续缴社保，申请退款。

据悉，因为“文华总部不拨款”而拖欠员工工资和社保2-3个月是愚蠢的；由于不交房租，傻逼广州分公司已经被物业拉走，员工被要求收拾东西走人；上海、成都、武汉等地的分公司早已以“公司租金到期不再续租”为由，让员工在家办公。

知情人士透露，成怀科技可能面临破产清算，傻到留学的总经理兼法人严飞已经注册了新公司。文华传媒的相关公告披露，大沙留学管理层全面换人，现金流短缺，大量员工离职。2018年初笨员工223人，2019年春节前只剩132人。预计其中30%的人会在春节后离开。

在留学市场，用“达不到预期全额退款”的想法来吸引大量用户是很傻的。一位自称太笨的广州分公司员工在微博中发布消息，透露太笨有1000多个客户，还有几百万的挤压退款要处理。

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中国听说“地雷”爆炸，估计损失38亿。

成怀科技曾是文华传媒“全媒体”战略的起点，也是雷电交加的节点。

2013年2月，正在实施“内外兼修”、“上下贯通”全媒体战略的文华传媒宣布，斥资31.5亿元，以发行股份方式收购华商传媒剩余38.75%股权和在线学习平台成怀科技100%股权。交易完成后，华商传媒和成怀科技成为文华传媒的全资子公司。

成怀科技，6.98亿元，是当时唯一成功登陆中国a股的海外留学公司。它有五个服务系统:Daisha.com、Daisha.com、Daisha.com、Daisha.com、Daisha.com、Daisha.com和Daisha.com。通过在线平台提供一站式留学咨询和服务。文华传媒希望聚集旗下媒体的用户、渠道和广告资源，整合线上线下资源，帮助推广留学业务。

之后，文华传媒先后收购了上海国家电视台、掌上电视艺通、史静文化、邦富软件、尤曼文化、爱玩网络(第二大股东)。其业务涵盖媒体、舆论、娱乐、广告、动漫、游戏、留学，上升为文化航母，通过多轮增持成为东海证券第二大股东。2017年，文华传媒总资产从上市之初的6亿元扩大到150亿元，连续四年入选世界媒体500强。

当然，虽然摊子大，但文华传媒的业绩一直很“勉强”:继2017年营收创下新低后，2018年上半年，文华传媒营收14.37亿元，同比下滑2.47%；扣非净利润-1.02亿元，主营业务十年来首次亏损。

更糟糕的是，在“复兴系”事件和朱一栋出逃后，不断被其割据的文华传媒危在旦夕，股价一个月内暴跌60%，导致账面上第一大股东国光资产爆炸，股权被收割。而buy buy这些年无节制的购买，已经积累了30亿元的商誉，这就像一个定时炸弹，随时都会爆炸。

1月30日，文华传媒干脆主动爆雷，计提史静文化、成怀科技、掌易通三家M&A子公司共计19.53亿元商誉，以及P2P平台草根网、东海证券、海南国文旅基金共计22.42亿元资产减值，引爆2018年预亏38亿至48亿元的超级大矿。

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愚蠢，一个中介巨头的陨落

作为成怀科技的核心资产，傻乎乎教育集团初创期的傻乎乎论坛曾是第一留学DIY平台。2013年并购时，独立IP访问量达到1800万/年，PV达到2.2亿/年，注册用户达到240万。大沙倡导的“在线学习”和“共享互助”。com在留学圈引起了共鸣，被称为“留学DIY天堂”。

傻逼创始人陶谦是第一代在线教育创业者。他曾经自创了一套背单词的方法，和新东方的“红宝书”PK，自称“黑书”。2001年，陶谦来到北京，创立了黛莎。com。从论坛上，他迎合了一半留学生“拒绝中介”的心理，拒绝所有中介，成为很多留学生的天堂。

在论坛切入并积累了大量用户后，标榜拒绝中介的傻子通过留学咨询、留学服务实现，并在上海、广州、成都、Xi安开设了四家分公司。在文华被并购之际，戴莎教育集团号称拥有700名美国留学咨询专家，积累了25000个名校成功申请案例，成功客户遍布美国排名前100的大学。在美国和英国的高端留学市场，娜萨一度占据了70%的市场份额，占据了绝对优势。

傻逼留学网站上展示的一个留学顾问

根据对赌协议，成淮科技2013-15年度扣非净利润分别不低于4750万元、6450万元、8750万元。但2013年，成怀科技扣非净利润3175万元，完成率67%，第一年未达标。此后，随着留学市场的进一步放开，愚商一度有所好转。2017年录得营收4亿元，净利润8700万元。

2018年，不可思议的一幕出现了，成怀科技的业绩突然一落千丈，总营收3900万元，较上年下滑90%；五年来首次出现营业利润亏损，亏损4400万元，比上年下降150%；归属于-3900万元的净利润，比上年下降144%。

断崖式下跌的原因是什么？文华媒体淡淡地总结了两件事:一是美国政府新政收紧了赴美留学政策；一是国内留学中介新政，中介资质放开，大量无证小中介被“漂白”，冲击原有市场格局。根据文华传媒《2018上半年业绩总结》披露，Taisha.com拥有314万注册用户，全网访问量在留学网站中名列前茅。

一年时间，一家留学公司的业务量下降了90%。发生了什么事？文华的披露充满了疑点。