知识源于沉淀 来源/中国证券报
还记得那个建议你6000赎回的基金经理吗？没错，就是杨东，前兴全基金总经理，现宁全资产执行董事。
这位“行业良心”曾在2007年a股达到6000点高位时，以公开信的形式“煞费苦心”劝说基金持有人赎回股票型基金。2015年a股站上4414后，杨东对空的看法也很明确。
12月5日，杨东作为私募基金掌门人发布《2018年三季度回顾与展望》，称“我倾向于看好后市的表现，目前上证2600点附近的位置应该已经处于底部区域”。“如果用宽基指数来衡量，目前的指数被低估了，我们对未来的态度更加积极”。
近一个多月来，王宏远、陈光明、杨东等国内投资圈的大投资者纷纷公开发表对未来a股市场的看法。
三大利多因素支持“底部区域”
杨东认为，目前有三大利多因素支撑着底部区域的a股市场:
1、A股纳入MSCI、富时罗素指数等与国际化接轨，加上港股通机制不断吸引国际资金入场。2、在“去杠杆”主基调不变的情况下，政策节奏上出现了微调，资管新规配套的银行理财细则出现折衷调整，短期压力缓和。3、整体而言，尽管还有大量个股会继续挤泡沫，但有不少优质股票已经处于绝对低估值的水平，具有很好的吸引力。
杨东表示，“综合各方面来看，我们肯定不悲观，倾向于看好后市的表现。目前上证2600点附近的位置应该已经处于底部区域了。”
他还表示，题材炒新、炒壳导致的不正常股价结构将不断得到纠正，大量资质差的股票将继续被挤压成泡沫，未来的中国资本市场将向成熟市场靠拢。
根据宁全资产最新的公司信息，目前公司旗下共有9只私募基金产品。根据宁全资产某产品的仓位数据，该产品目前股票仓位约为1/3(33.88%)。在其他股权投资中，还持有5.53%的股票基金和23.97%的可转债和应付债。整体上可以定位在“进可攻，退可守”的资产配置结构中。
宁全资产某产品持仓信息
目前该产品仓位最大的股票板块是“电源设备”。杨东表示，当前“新能源革命对人类的影响将不亚于两次工业革命”，“储能行业未来几年有望年均增长100%以上”，“锂电池行业格局仍在快速变化，优势股估值仍较高，我们正密切跟踪”，“相对而言，光伏行业格局更清晰，估值更有吸引力，我们的产品已布局更多”。
王宏远全面加仓 陈光明看好结构性牛市
除了杨东，最近支持a股的大投资者也不少，比如前海开源基金联席董事长王宏远。
三季度末，前海开源基金在王宏远的建议下召开了投票会议，随后综合考虑决定加仓:虽然针对不同合约、不同风险特征的基金制定了不同的策略，但总体做多方向非常明确。
王宏远认为，之前市场被外部恐慌因素主导，这不是对实体经济和宏观经济本身的打击，而是心理因素。虽然国际主要股市进入震荡期，但a股已经处于低位，下行风险已经提前消化释放。即使美国及全球主要市场出现一定的下跌，对a股中长期走势也没有实质性的负面影响。
在王宏远看来，一个中长期的战略转折点已经出现，现在唯一要做的就是克服恐惧。在风险大幅释放后，a股市场已进入安全区域。未来三年，相对价格涨跌幅至少跑赢国际主要资本市场50%以上，中国将成为全球市场的相对避风港。
开创了“东方红”系列明星产品的瑞源基金总经理、原郑东资产管理公司董事长陈光明近日谈及自己对明年市场的看好。
陈光明认为，对于中国经济和a股市场来说，外部影响可能更多体现在明年，但内部去杠杆的影响在这几个季度，包括明年上半年是滞后的，已经逐渐进入边际改善的过程。因此，2019年的经济形势会比你想象的略好，尤其是在下半年之后。具体投资机会方面，未来不排除一批优秀公司创造结构性牛市的可能。
市场不存在系统性风险，所以一定要坚信，长期来看，股票资产是更好的收益。目前估值已经到了底部。对于价值投资者来说，差的公司与我们无关，好的公司会带来实实在在的资本回报。未来的机会是结构性的，对公司的价值判断也是我们的核心竞争力。
